存款千万别去这5家银行 定期存款三大忌

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流动性对银行来说非常非常重要。银行以自己的信用(其实空一无所有)与客户建立了密切的关系,可以为公司在行业内创造竞争优势——稳定繁荣的客户群一方面为银行提供廉价优质的存款,另一方面银行的贷款为银行提供充足的利息收入。存款是银行低利率获得的融资,而贷款为银行提供利息收入。在这笔存款和一笔贷款之间,有一个利差,这是银行净利润的主要来源。

对于银行来说,除了3月29日提到的“信用风险”,即借出去的钱能不能全部收回,今天还有一点要说:银行要有足够的钱存进去,贷出来,这就是销售管理的流动性——银行卖信用换存款,银行卖存款换利息。因此,投资者应关注银行管理销售流动性风险的能力。只有这个风险点可控,银行才有稳定的前景。

银行是提供各种形式流动性管理的机构。例如,许多公司向银行付款,以维持信用贷款的上限。事实上,除了承诺,银行什么也没卖出去。对于广大消费者来说,支付流动是隐性的。

例如,2022年,招商银行存款人为其银行账户支付1033.72亿元(“利润表”中的“手续费及佣金收入”),招商银行为存款人支付利息1084.96亿元(“现金流量表”中的“现金支付利息、手续费及佣金”1175.93亿元从“利润表”中扣除。即便是这两个数字,也就是说,2022年,招行仅向储户支付了51.24亿元,就换来了7.59万亿元的巨额存款(“资产负债表”中的“吸收存款”),比例为0.0675%。而这个数字,在2021年,是实际使用88.59亿元,换来6.39万亿元的存款,两者之比为0.14%。

当然,理想状态是招行给储户的利息比储户给银行账户的利息少。这种情况意味着招行不仅从储户那里拿钱,还向储户收费。想象一下,当你走在街上时,有人向你走来,要求你付给他一些钱,并让他控制你的100元支票。多么可笑,多么荒谬。但这正是银行每天都在做的事情。

只是招行还没有达到这种理想状态——它现在的状态是给储户7分钱,但能支配储户口袋里的100块钱。如果这个储户是你,你觉得招行是在侮辱你吗?但如果你恰好是招商银行的投资人而不是储户,你会觉得,嗯,这孩子聪明,越来越能“花小钱办大事”了。从这个角度来说,存款形式的负债才是银行真正的资产,低成本的核心存款非常稳定和便宜。跟踪招行的存款水平可以发现,招行近9年的存款平均增速为11.93%,尤其是近3年疫情期间,远高于平均增速,处于行业领先水平。

存款千万别去这5家银行 定期存款三大忌

近9年招商银行的资产负债表数据招商银行近9年的资产负债表数据

根据已公布的年报,“截至2022年末,招商银行客户存款余额75357.42亿元,比上年末增加11618.36亿元,增长19.01%,存款增量创历史新高。零售定期存款大幅增长,存款定期化趋势明显。年报显示,截至2022年末,招商银行零售定期存款余额为11208.25亿元,同比增长53.48%。”可见招行对存款基数的重视。

除了关注存款数据,投资者还必须密切关注招行“资产负债表”中的“贷款及垫款”数据,尤其是年报中的“贷款发放情况”。他们应该向前看五年,跟踪贷款的类型,看看它们是如何变化的,以防止贷款合同违约率上升造成银行的流动。从招行公布的数据来看,其贷款仍以信用贷款和抵押贷款为主,贷款并未向风险更高的保证贷款和质押贷款转移,这说明招行在贷款业务方面有着相当丰富的经验——对储户的钱并未“失去感情”,而是尽职尽责地守护着储户的资金。

综上所述,招行在管理销售流动性方面不存在不可容忍的风险,所以我的评级仍然是“买入”。但值得注意的是,存贷差的加大可能会持续降低空的利差,降低招行的盈利能力,值得关注。

今晚到此为止。明天见,伙计们。

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