余额宝会损失本金吗

最近经常有人向融360理财分析师抱怨买不到余额宝。即使他们把闹钟定在上午9点,也可能因为各种延误抢不到。受近期限购影响,部分人最终决定放弃余额宝,转投其他理财产品。

其实余额宝的收益在同类理财产品中一直是下游的,但之所以有这么多人愿意买,是因为它的安全性,无论是对于余额宝,阿里旗下的支付宝,还是蚂蚁财富。信任满满。

归根结底就是两点:第一,余额宝的货币基金很靠谱,肯定不会亏;第二,我相信支付宝,我相信马云爸爸。

但是余额宝真的不会亏吗?融360理财分析师今日表示,从货币基金的定价方式来看,余额宝不会亏钱。

余额宝的本质是货币基金,对接的是田弘余额宝货币基金。货币基金的估值方法一般有三种:成本法、市场法和摊余成本法。为了方便理解,融360用通俗易懂的方式给大家讲解一下。

1.成本法:买卖时只考虑成本,不考虑期间的价格波动。比如你以9元的价格买入面值10元的一年期债券,收益10%,但持有半年后债券价格跌到了8元。但是,既然你没有卖出去,从账面上看,你半年赚了5%,但实际上你已经亏了11%。

成本法会导致基金净值严重偏离其实际价值,总之是非常不准确的。

2.市价法:用于交易所(楼)债券。由于货币基金的部分资金投资于债券,货币基金和债券基金都可以使用市价法。但是,众所周知,可以在证券交易所交易的债券价格是实时波动的,当天的收盘价可能会发生剧烈的异常变化,不利于引导投资者的长期投资。

3.摊余成本法:目前国内所有的货币基金都采用这种估值方法。从字面上看,“摊销”就是把未来的收益平均分摊到每一天,每天计提收益。

举个简单的例子:比如90元折价30天买了面值100元的债券,10元的溢价可以摊销到30天,得到每天获得的收益。

再比如:这只货币基金买了一只365天的债券,到期收益率是365元。按照摊余成本法,365元平摊到365天,每天收益1元。

摊销成本法的好处是货币基金的收益会相对稳定,有利于引导投资者长期投资。

然而,这里也有一个问题。货币基金同时持有很多存单、债券等资产,这些存单、债券的价格也经常变动。如果存款证或债券的价格在此期间下跌,基金的净值将会膨胀。比如上面这个案例,债券价格跌到80元,这个时候其实是亏损的,但是摊余成本法下的收益还是正的。

这就引入了另一种定价方法:影子定价法,即基金经理每天重新评估所持有的资产。当基金净值与影子定价的偏差达到或超过基金净值的0.5%,或发生其他重大偏差时,基金管理人将重新调整净值。

简单来说,影子定价法就是人工干预法。

货币基金同时持有很多存单和债券。假设某一天部分债券价格下跌,如果波动不是很大,基金经理不会调整。如果跌幅较大,基金管理人可以利用风险准备金或固有资产弥补潜在的资产损失,将偏差控制在0.5%以内。

简单来说,如果你真的短期亏损,基金公司会告诉你底。长期来看,货币基金持有的大部分资产是流动性高的银行存单和债券,基本都是固定正收益、亏损概率低的优质资产。

但事实上,在中国货币基金的历史上,确实有亏损的案例。2005年4月27日,鹏华货币A的万份为-0.2804,成为首只单日万份亏损的货币基金。

余额宝会损失本金吗鹏华货币a的历史收益

2006年6月8日,TEDA ABN Amro货币基金(现更名为TEDA宏利货币基金)收益为-0.2566元,历史上第二次出现负收益。

TEDA宏利货币A的历史收益

所以余额宝这类货币基金确实有可能亏损,但概率很低。即使有一天他们亏了,长期来看也不会亏。我国历史上从未出现过七天年化收益率为负的货币基金。

有一个数据显示,货币市场基金单日本金亏损的概率很小(0.06117%)。如果持有一周或者一个月,本金损失的概率接近于零。

国内货币基金按规定不得投资股票、可转债、AAA级以下企业债等品种,因此信用风险概率较低。

货币基金在什么情况下会亏损?

如上所述,货币基金可能亏损,但概率极低。那么问题来了,什么情况下货币基金有可能亏损?

必须同时满足以下两个条件:

一是短期内市场收益率大幅上升,导致债券价格大幅下跌;

二是货币基金同时大量赎回,无法持有到期价格下跌的债券,卖出债券后造成了实际损失。

由于余额宝规模非常大,用户非常分散,经过四轮额度,个人用户的持有限额不得超过10万元,因此没有出现单个用户的大额赎回,因此单个用户或少量用户的赎回几乎可以忽略不计。这么多人,集中赎回的可能性不大。

结论是货币基金越大,用户越分散,亏损的概率越低,所以余额宝亏损的可能性比其他货币基金小。

最后,融360理财分析师要击中要害:货币基金可能会亏损,历史上也有亏损的案例,但亏损的概率接近于零,余额宝这种巨头级货币基金亏损的可能性更小。

当然,金融市场是千变万化的,这个结论短期成立,但如果金融危机来了,或者市场规则改变了,结论也可能改变。

今年1月29日,易方达上报了易方达市值法货币基金。如果获批,这将是公募基金中首只采用市值法的货币基金。到时候基金公司不会覆盖所有投资人的需求,亏了就赚了。

本文来自融360原创。

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